重慶鋼鐵重組上演“蛇吞象”股民：純粹是抄作!
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重慶鋼鐵重組上演“蛇吞象”
重組預(yù)案顯示，重慶鋼鐵將以定向增發(fā)等方式，注入大股東重鋼集團(tuán)長壽新區(qū)鋼鐵生產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)，同時向不超過10名投資者非公開發(fā)行股票，融資上限約為20億元。與此前公布的預(yù)案相比，此次公布的草案進(jìn)一步明確了標(biāo)的資產(chǎn)評估價值、交易價格及支付方式，同時融資規(guī)模上限也從22億元調(diào)整到了20億元。
根據(jù)重慶鋼鐵今日披露的重組預(yù)案，經(jīng)重慶當(dāng)?shù)氐耐恋卦u估機(jī)構(gòu)評估，公司此次擬收購的標(biāo)的資產(chǎn)評估值為196.33億元。由于搬遷所造成的重慶鋼鐵老廠區(qū)的資產(chǎn)減值損失約26.96億元由重鋼集團(tuán)承擔(dān)，因此扣除這項損失之后，重慶鋼鐵實際需要向重鋼集團(tuán)支付的收購款為169.37億元。而公開資料顯示，截至今年二季度末，重慶鋼鐵全部凈資產(chǎn)總額只有34.27億元，這也意味著，本次重組所涉及的交易金額達(dá)到了重慶鋼鐵現(xiàn)有凈資產(chǎn)總額的5倍。
很顯然，重慶鋼鐵現(xiàn)有的資本實力根本不可能向重鋼集團(tuán)支付如此巨額的交易對價，因此重組草案約定，重慶鋼鐵以定向增發(fā)股票、承接重鋼集團(tuán)巨額債務(wù)和支付一部分現(xiàn)金相結(jié)合的方式向重鋼集團(tuán)支付上述巨額對價。
機(jī)構(gòu)：鋼市的“寒冬期”未過公司難獨善其身
第一創(chuàng)業(yè)證券認(rèn)為，盡管重組后，公司產(chǎn)能大幅提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到豐富，且采用了更為先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，對公司長遠(yuǎn)持續(xù)發(fā)展有著重要意義。但是，因短期國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速下滑，下游行業(yè)發(fā)展減緩，對鋼鐵需求產(chǎn)生了較大的抑制，特別是在產(chǎn)能過剩嚴(yán)重、產(chǎn)能利用率高企(板材表現(xiàn)尤甚)的情況下，公司將很難獨善其身。此外，由于長壽新區(qū)09年底才投產(chǎn)，新產(chǎn)線的調(diào)試與磨合至少需要3年左右時間，近年來產(chǎn)能未完全釋放導(dǎo)致固定成本高企會使公司盈利承受一定的壓力。由此，需謹(jǐn)慎看待公司未來兩年的業(yè)績情況。
華泰證券發(fā)布研報表示，目前公司經(jīng)營狀況欠佳，完成該重組方案有一定困難，結(jié)合中報情況，并考慮鋼鐵行業(yè)景氣下降以及公司盈利能力較弱等因素，維持公司“中性”投資評級。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從需求方面來看，隨著三季度以來出臺的各種刺激消費和投資政策逐漸進(jìn)入到落實階段，尤其是鐵路固定資產(chǎn)投資等將大幅增加的情況下，鋼材的需求量也將增加。因此，四季度的需求形勢有望略好于三季度;同時，前期鋼鐵企業(yè)減產(chǎn)、限產(chǎn)措施的實施已降低了國內(nèi)粗鋼的日產(chǎn)量，下游用戶和經(jīng)銷商補充庫存的積極性隨著價格的回升也有所增加等，都將有利于后期鋼材市場價格的走勢。然而，諸如產(chǎn)能過剩、效益低下等問題將長期存在，鋼材市場價格仍不具備大幅上漲的條件。后市即使有上漲的空間，也還是受制于成交的好壞。成交太差，鋼市任何的“一時興起”都必然是過眼煙云。鋼市的“寒冬期”還不會很快結(jié)束。
申銀萬國發(fā)布鋼鐵行業(yè)研究報告，預(yù)測行業(yè)階段性底部或許會在粗鋼日產(chǎn)量下滑170萬噸時出現(xiàn)，根據(jù)GDP7.5%的增速測算，此時的粗鋼產(chǎn)量大致與需求相匹配，因此目前的產(chǎn)量水平對基本面仍然有較大壓制，行業(yè)的階段性底部未到，維持行業(yè)“中性”的評級，仍然建議謹(jǐn)慎配置，推薦估值低的穩(wěn)定品種。
股民：完全是自買自賣!純粹是抄作!
對于重慶鋼鐵重組，網(wǎng)友看空者居多。有網(wǎng)友表示，垃圾資產(chǎn)和巨額債務(wù)注入也算利好，奇了怪了。還有網(wǎng)友憤憤的說：“什么重組?完全是自買自賣!純脆是抄作!把垃圾資產(chǎn)注入，根本沒有贏利”當(dāng)然也有網(wǎng)友躍躍欲試想繼續(xù)跟進(jìn)。
截止收盤重慶鋼鐵收于2.71元，漲幅10.16%。來源：中國鋼鐵企業(yè)網(wǎng)
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