宏觀經濟運行平穩 鋼鐵供需矛盾猶存
9月份，我國規模以上工業增加值同比增長8.0%，宏觀經濟總體表現平穩，但工業經濟下行壓力依然存在。從鋼鐵行業來看，鋼鐵PMI(制造業采購經理指數)環比大幅下降，市場供需矛盾仍然存在。值得關注的是，下游部分主要用鋼行業的固定資產投資增速基本保持在10%以上，其形成實際產能后將對鋼材需求產生積極影響。下一階段，中央定向發力、微刺激的基調不會變，企業不要寄希望于年底各地方政府靠大規模投資拉動本地經濟增長，而是應在限制產能釋放、調整產品結構、降低成本、保證現金流等方面做好相關工作，同時及早作好鋼材出口形勢發生變化的準備。
工業增加值累計增速繼續回落
第三季度，我國GDP同比增長7.3%，增速環比回落0.2個百分點。前3個季度，我國GDP累計同比增長7.4%?？傮w來看，第三季度，我國經濟運行總體平穩，穩中有進，穩中提質。
9月份，規模以上工業增加值同比增長8.0%，增速同比回落2.2個百分點、環比加快1.1個百分點。1月~9月份，規模以上工業增加值同比增長8.5%，增速同比回落1.1個百分點。分行業來看，1月~9月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(未排除黑色金屬鑄造子行業)增加值同比增長6.2%，增速同比回落4.3個百分點，增速比1月~8月份回落0.1個百分點;金屬制品業增加值同比增長12.1%，通用設備制造業增加值同比增長10.0%，專用設備制造業增加值同比增長7.9%，汽車制造業增加值同比增長12.5%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業增加值同比增長12.2%，電氣機械及器材制造業增加值同比增長10.3%。
9月份，我國鐵路貨運量為3.15億噸，同比下降5.06%，增速同比回落13.56個百分點。1月~9月份，鐵路貨運量為28.41億噸，同比下降2.87%，降幅同比擴大3.27個百分點。
9月份，我國工業用電量為3160億千瓦時，同比增長5.30%，增速同比回落2.8個百分點;重工業用電量為2581億千瓦時，同比增長5.30%，增速同比回落3.5個百分點。1月~9月份，我國工業用電量為29294億千瓦時，同比增長3.90%，增速同比回落2.5個百分點。
鋼鐵上游行業PPI降速加快
9月份，工業品出廠價格指數(PPI)同比下降1.80%，降幅同比擴大0.46個百分點、環比擴大0.60個百分點。1月~9月份，PPI同比下降1.60%，降幅同比收窄0.50個百分點。9月份PPI環比降幅達到今年初以來的最大值，表明工業品出廠價格普遍有所下降。在產業結構調整升級的大背景下，全社會對于工業品的需求呈現回落趨勢。
分行業看，9月份，黑色金屬礦采選業PPI同比下降12.60%，降幅環比擴大2.20個百分點、同比縮小7.32個百分點;黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI同比下降7.90%，降幅環比擴大0.20個百分點、同比擴大0.17個百分點。黑色金屬礦采選業PPI與黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI的差距保持在4.70個百分點，表明上游原材料成本的支撐力度減小，長期困擾鋼鐵行業的不景氣狀況正向上游采選業傳導。在下游行業中，9月份，金屬制品業PPI同比下降1.20%、通用設備制造業PPI同比下降0.50%、專用設備制造業PPI同比下降0.40%、交通運輸設備制造業PPI同比下降0.20%、電氣機械及器材制造業PPI同比下降1.10%、汽車制造業PPI同比下降0.40%。下游行業PPI降幅遠遠小于黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI降幅。
整體來看，煤炭開采和洗選業、黑色金屬礦采選業、黑色金屬冶煉及壓延加工業在產業轉型升級中受到的影響較大。以黑色金屬冶煉及壓延加工業為“分水嶺”，上游行業PPI降幅較大，下游制造業PPI降幅較小。
鋼鐵PMI環比大幅下跌
9月份，鋼鐵PMI為43.6%，環比下降4.8個百分點。從分項指標來看，新訂單指數為38.0%，環比下降6.6個百分點;新出口訂單指數為51.7%。新訂單指數跌落至40%以下，新出口訂單指數環比回落，表明國內需求動力不足，出口對消化鋼材產品的作用正在逐步減弱。此外，生產指數為45.9%，環比大幅下降8.4個百分點，表明由于需求的急劇萎縮，鋼鐵企業的生產活動呈現較低迷的狀態，采購活動受到影響，企業更傾向于使用已有庫存維持生產;產成品庫存指數為60.9%，環比上升4.2個百分點，表明在市場萎縮的前提下，產品出現滯銷情況，去庫存化較為艱難，再加上國外需求回落，一部分出口產品也形成了庫存積壓。
總體來看，9月份，鋼材市場需求不旺，供需矛盾加劇，鋼鐵企業產品銷路不暢，庫存積壓嚴重，出口形勢的變化又加劇了鋼廠的庫存積壓情況，預計后期鋼價難以迎來明顯上漲。
新開工項目投資增速加快
9月份，本年新開工項目計劃總投資額為38504億元，同比增長11.07%，環比增長10.56%，已連續兩個月保持增長。1月~9月份，本年新開工項目計劃總投資額為303729億元，同比增長14.4%，增速同比加快1.1個百分點，比1月~8月份回落0.5個百分點;固定資產投資累計完成額為357787億元，同比名義增長16.1%，增速同比回落4.1個百分點。其中，第二產業固定資產投資累計完成額為150180億元，同比增長13.7%。
從投資來源看，1月~9月份，民間固定資產中用于第二產業的投資完成額為117444億元，同比增長17.0%;第二產業中用于工業領域的固定資產投資為116319億元，同比增長16.8%。民間用于工業領域的固定資產投資累計同比增速加速回落，表明工業領域對民間固定資產投資的吸引力正在下降，但第二產業目前仍是民間固定資產投資的主要方向。
從鋼鐵下游行業來看，1月~9月份，房地產開發投資累計完成68751億元，同比增長12.5%，增速同比回落7.2個百分點;剔除土地購置費的房地產投資累計完成額為56379.97億元，同比增長9.18%，增速同比回落13.65個百分點。剔除土地購置費后的房地產開發投資完成額累計同比增長率在10%以下繼續回落，且有進一步回落的可能，將對建筑鋼材的需求產生不良影響。此外，鋼鐵下游制造業投資均保持了10%以上的增速，其中，金屬制品業、電氣機械及器材制造業、鐵路運輸業、建筑業以及鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業的固定資產投資同比增速連續兩年有所加快。這將在不久的將來形成一批產能，并對用鋼需求起到積極作用。
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