從政策動(dòng)向看二季度鋼價(jià)走向
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板。近期以來，雖然政策面暖風(fēng)頻吹，經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的數(shù)據(jù)證明接連出現(xiàn)，尤其值得注意的是代表市場的信心的股市在各項(xiàng)政策利好的強(qiáng)力拉動(dòng)下連續(xù)走高，政策面的利好和市場面的利空形成了鮮明對比，在這樣的情況下，仔細(xì)研判下一步的政策走向成為把握當(dāng)前鋼價(jià)走勢的重要工具，在這樣的情況下，筆者根據(jù)目前掌握的一些資料和輿論為大家作些簡要的分析，相信能對大家把握國內(nèi)二季度鋼價(jià)行情走勢有一定的幫助。
宏觀面：“維穩(wěn)”概念進(jìn)入經(jīng)濟(jì)層面
投資名義增速繼續(xù)放緩，實(shí)際增速出現(xiàn)反彈。從實(shí)際增速看，2012年一季度同比增長18.2%，高于2011年全年實(shí)際增速1.9個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期也加快0.81個(gè)百分點(diǎn)，出現(xiàn)回升態(tài)勢。名義視角下的減速與實(shí)際視角下的回升的矛盾，表明固定資產(chǎn)投資價(jià)格減速是理解投資運(yùn)行的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。事實(shí)上，二者也有一致之處，即無論名義還是實(shí)際，投資增速與過去同期相比均有所放慢。2012年一季度投資名義增速和實(shí)際增速分別較2003-2011年同期均值低9.2個(gè)百分點(diǎn)和7.4個(gè)百分點(diǎn)。
一季度，投資三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生一些新的變化，與2000-2011年同期均值(1.68%、39.49%、58.83%)相比，一、二產(chǎn)業(yè)投資占比提高(1.85%和44.44%)，三產(chǎn)投資占比下降(53.71%)，其中二產(chǎn)占比提高主要是制造業(yè)，且二產(chǎn)投資有向制造業(yè)集中的趨勢。
從新開工項(xiàng)目看，一季度新開工項(xiàng)目計(jì)劃總投資額累計(jì)同比增長23%，較去年同期大幅提高35.7個(gè)百分點(diǎn)，新開工項(xiàng)目比去年同期增加8516個(gè)，而去年同期值為-13116個(gè)。這一指標(biāo)大幅提速，既有前期低基數(shù)因素，同時(shí)也可能表明“十二五”規(guī)劃確定的重大項(xiàng)目正在陸續(xù)上馬。進(jìn)入“十二五”規(guī)劃第二年后，從投資項(xiàng)目周期看將進(jìn)入加大投資規(guī)模的階段。
具體來看，未來投資增長仍處于放緩?fù)ǖ溃啪彸潭扔邢蕖Ｎ磥硪粋€(gè)時(shí)期，有利于投資增長的條件包括：“十二五”行業(yè)規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃紛紛出臺(tái)，將帶動(dòng)投資較快增長，中西部承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的局面將進(jìn)一步打開;投資項(xiàng)目數(shù)據(jù)作為先行指標(biāo)反映投資增長趨勢;在外部環(huán)境不確定仍然較高的條件下，穩(wěn)增長成為重要任務(wù)，貨幣政策適時(shí)適度放松，對于投資增長將起到推動(dòng)作用。財(cái)政政策積極程度實(shí)際上較上年并未下降，中央投資將有所起色;保障房投資繼續(xù)保持較大規(guī)模等。
根據(jù)以往的經(jīng)驗(yàn)，由于十八大即將召開，政治和經(jīng)濟(jì)都需要“維穩(wěn)”，近期的金融政策放寬的趨勢很明顯，包括股票市場和期貨市場的手續(xù)費(fèi)降低，無疑顯示出調(diào)控層對近期經(jīng)濟(jì)形勢的“維穩(wěn)”的迫切需求，在這樣的預(yù)期下，二季度經(jīng)濟(jì)形勢趨穩(wěn)的可能性很大。
鋼廠面：需求不振，鋼廠被逼進(jìn)入肉搏
目前我國鋼鐵產(chǎn)能總量過剩帶來巨大壓力。
今年一季度，全國生鐵、粗鋼和鋼材(含重復(fù)材)產(chǎn)量分別為16592萬噸、17422萬噸和22246萬噸，分別同比增長3.2%、2.5%和6.5%。同去年同期粗鋼產(chǎn)量增速8.7%相比，增速回落6.2個(gè)百分點(diǎn);按日歷天數(shù)計(jì)算，一季度全國平均日產(chǎn)粗鋼191.45萬噸，相當(dāng)于全年6.99億噸水平。從分月情況看，1月份粗鋼日產(chǎn)水平為183.0萬噸，2月份為192.7萬噸，3月份為198.64萬噸。
4月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)大幅回升，較3月份回升13.8個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到60.3%。與此同時(shí)，和生產(chǎn)活動(dòng)相關(guān)的采購活動(dòng)也出現(xiàn)明顯回升。當(dāng)月鋼鐵行業(yè)采購量指數(shù)重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，達(dá)到56.2%，較上月上升10.2個(gè)百分點(diǎn)。原材料庫存指數(shù)為49.2%，雖然較3月份回升5.9個(gè)百分點(diǎn)，但仍處于收縮區(qū)間。從三個(gè)指數(shù)的變化情況來看，隨著市場需求回升，當(dāng)前鋼鐵企業(yè)原材料備貨更顯積極，生產(chǎn)活動(dòng)更趨活躍。
鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)繼3月大幅回升重返擴(kuò)張區(qū)間后，4月份繼續(xù)回升6.5個(gè)百分點(diǎn)至59.2%，鋼市“金三銀四”的季節(jié)性需求特征明顯顯現(xiàn)。但是，從全國市場情況來看，最近兩月終端需求陸續(xù)釋放，但個(gè)別地區(qū)需求增長仍較緩慢。
但是目前的市場壓力基本都由鋼廠承擔(dān)，一方面是鋼材價(jià)格走勢捉摸不定和下游需求疲軟導(dǎo)致大批貿(mào)易商少訂或者不訂鋼廠期貨，導(dǎo)致鋼廠合同定量不飽滿，另一方面，大量民營小鋼廠利用成本優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，和大鋼廠打時(shí)間差和價(jià)格戰(zhàn)，蠶食市場份額，大鋼廠目前只能放量生產(chǎn)，消化前期高價(jià)庫存，反過頭去逼迫上游礦石焦炭等原材料降價(jià)，另一個(gè)值得關(guān)注的跡象是，目前大量鋼材現(xiàn)貨其實(shí)都在鋼廠系的貿(mào)易公司手中，占用大量流動(dòng)資金，在目前資金成本高企的市況下，隱性損失不容忽視。
鋼廠目前已經(jīng)堅(jiān)持近三個(gè)月，基本已達(dá)極限狀態(tài)，如五月中下旬，鋼材再無起色，存在著集體開閘放水
，拋售庫存回籠資金的風(fēng)險(xiǎn)。但根據(jù)目前情況，鋼價(jià)目前只是試探性的下跌，一旦出現(xiàn)銷售放量的情況，鋼材馬上就會(huì)反彈。
二季度鋼價(jià)走勢預(yù)測
從目前市場情況看，最大的隱憂就是資金和信心，往年往往是春節(jié)后就開始進(jìn)入資金相對寬松的情況，而今年由于宏觀調(diào)控等因素從二季度開始才進(jìn)入流動(dòng)性環(huán)比寬松的局面，而從近期來看，政策面對于市場信心刺激開始加劇，各項(xiàng)利好政策逐步出臺(tái)，政策面出現(xiàn)利好共振的可能性很大，近期的股市就是一個(gè)鮮明的例證。
眼下已經(jīng)進(jìn)入施工黃金時(shí)間
這也是鋼廠看漲鋼價(jià)的重要理由，但最近的數(shù)據(jù)顯示，鋼價(jià)經(jīng)歷一段時(shí)間的盤整之后，卻呈現(xiàn)小幅回調(diào)趨勢。鋼市旺季不旺，鋼價(jià)下調(diào)，出乎多數(shù)業(yè)內(nèi)人士意料。結(jié)合最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)以及專家的分析，“需求弱、庫存高、產(chǎn)量大”是鋼市目前面臨的現(xiàn)狀，也將在今后一段時(shí)間內(nèi)制約著鋼價(jià)走勢。。
但是，暫時(shí)的價(jià)格逆境不能完全喪失市場信心，中國的市場有其特殊性，在全行業(yè)巨幅虧損，貸款風(fēng)險(xiǎn)大幅上升，政府不會(huì)坐視不理，專項(xiàng)的扶持政策可能會(huì)出臺(tái)，市場倒逼鋼廠，鋼廠倒逼政府，這樣的循環(huán)在歷史上不是沒有出現(xiàn)過，目前的鋼價(jià)基本在生產(chǎn)成本上下波動(dòng)，從生產(chǎn)成本上已近合理，但問題的關(guān)鍵在于需求，一旦需求有啟動(dòng)跡象，鋼價(jià)的上行空間就被打開。該信息來源：海鑫信息
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