成本再次抬高 鋼材價(jià)格已經(jīng)接近或者達(dá)到谷底
雖然今后中國(guó)鋼材市場(chǎng)依然存在壓力，但從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，整體供求關(guān)系開始改善，成本底部再次抬高，價(jià)格行情已經(jīng)接近或者達(dá)到谷底。
一、消費(fèi)需求將會(huì)溫和增加
今年上半年，全國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為7.6%，其中一、二季度經(jīng)濟(jì)增速分別為7.7%和和7.5%，比較2010年10.3%的增長(zhǎng)水平萎縮了近3個(gè)百分點(diǎn)，放緩程度超出預(yù)期。由于外部需求形勢(shì)不太理想，國(guó)內(nèi)投資后勁不足，以及信心低落，氛圍悲觀，如果缺乏有效應(yīng)對(duì)，預(yù)計(jì)今后經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還會(huì)進(jìn)一步放緩，有可能滑出合理區(qū)間。因此，上半年的經(jīng)濟(jì)增速，尤其是二季度7.5%的增長(zhǎng)水平，已經(jīng)逼近決策部門的容忍底線，有些重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，如工業(yè)增加值、居民消費(fèi)、外貿(mào)出口等，已經(jīng)滑出了預(yù)期底線，并且還有下行趨勢(shì)，必須提前出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)舉措。盡管國(guó)家不會(huì)再次出臺(tái)大規(guī)模刺激計(jì)劃，但局部政策調(diào)整卻有很大可能。實(shí)際上，近段時(shí)期國(guó)務(wù)院會(huì)議，提出穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，研究部署加快棚戶區(qū)改造，加快發(fā)展節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)信息消費(fèi)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)有效需求，以及央行有選擇地再次釋放流動(dòng)性，宣布取消對(duì)金融機(jī)構(gòu)貸款利率下限，鐵路建設(shè)項(xiàng)目啟動(dòng)，房地產(chǎn)企業(yè)融資實(shí)際松動(dòng)等，都可以看成是穩(wěn)增長(zhǎng)舉施，預(yù)計(jì)今后還會(huì)有更多穩(wěn)增長(zhǎng)措施出臺(tái)，包括貨幣政策的有選擇寬松，進(jìn)一步向環(huán)保、節(jié)能、新技術(shù)、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、城市保障房、中小企業(yè)等方面傾斜。受其影響，今后鋼材消費(fèi)需求將會(huì)溫和增加。
值得注意的是，因?yàn)榍捌谌?kù)存化的影響，鋼鐵全產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存普遍偏低，甚至明顯低于合理庫(kù)存。隨著市場(chǎng)預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀，如果出現(xiàn)企業(yè)大規(guī)模集中補(bǔ)庫(kù)行為，會(huì)使得鋼材需求短時(shí)期內(nèi)迅速增加，超出溫和范圍。
今后鋼材市場(chǎng)環(huán)境的一個(gè)顯著變化，則是美國(guó)、日本、德國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)開始提速。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)最新發(fā)布的“褐皮書”顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在以“緩慢到溫和”的步調(diào)復(fù)蘇，樓市、制造業(yè)和個(gè)人消費(fèi)均保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。其中很多地區(qū)訂單、發(fā)貨和生產(chǎn)指標(biāo)上升，多數(shù)地區(qū)的居民消費(fèi)和汽車銷售增加，住宅地產(chǎn)市場(chǎng)和建筑活動(dòng)呈現(xiàn)溫和到強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定或逐步改善，部分地區(qū)的旅游業(yè)表現(xiàn)強(qiáng)勁。不少機(jī)構(gòu)還預(yù)計(jì)下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將逐步上升。摩根大通預(yù)計(jì)下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將回升至2.5%左右，并稱這將是一個(gè)比較健康的增長(zhǎng)水平;莫尼塔在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)第三季度經(jīng)濟(jì)增速將回升至2.8%，四季度維持在2.8%，2014年經(jīng)濟(jì)增速提升至3%;美銀美林也預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年保持增長(zhǎng)，2014年全年增長(zhǎng)約3%。此外，日本年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期也被國(guó)際貨幣基金組織調(diào)高。最近，二十國(guó)集團(tuán)(G20)財(cái)長(zhǎng)及央行行長(zhǎng)會(huì)議，更是罕見一致地決定把經(jīng)濟(jì)重心轉(zhuǎn)回刺激增長(zhǎng)和提振就業(yè)，以應(yīng)對(duì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)依舊脆弱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及再次放緩的風(fēng)險(xiǎn)。由于發(fā)達(dá)國(guó)家需求是現(xiàn)階段全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最重要發(fā)動(dòng)機(jī)，因此發(fā)達(dá)國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)鞏固，并且步伐加快，對(duì)于改善中國(guó)鋼材出口環(huán)境，包括直接出口與間接出口兩個(gè)方面，都具有重要意義。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國(guó)鋼材出口量為3069萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.8%。即使下半年鋼材出口量增幅回落，但也會(huì)保持較大規(guī)模。預(yù)計(jì)全年鋼材出口量將會(huì)達(dá)到或超過5500萬(wàn)噸，與上年水平基本持平。
二、產(chǎn)能過快釋放有所遏制
今年上半年，全國(guó)粗鋼產(chǎn)量38987萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.4%，明顯超出預(yù)期。粗鋼產(chǎn)能的較多釋放，自然成為鋼材行情沉重壓力。另一方面，隨著鋼材價(jià)格震蕩下行，開始逼近或低于財(cái)務(wù)成本，一些鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)虧損，由此形成產(chǎn)能釋放遏制因素，倒逼一些企業(yè)放緩增產(chǎn)速度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增幅達(dá)到9.1%，因?yàn)殇摬膬r(jià)格大幅走低，二季度增速則萎縮至6%左右，其中6月份更是回落至4.6%。否則，全國(guó)鋼鐵產(chǎn)量還會(huì)更多。
目前中國(guó)環(huán)境污染嚴(yán)重，問題頻發(fā)，民怨很大，已經(jīng)到了非解決不可的地步。鋼鐵企業(yè)，尤其是小型企業(yè)，多為污染重點(diǎn)。按照新的規(guī)定，環(huán)境污染不管是否造成嚴(yán)重后果，都要嚴(yán)厲處罰，直至追究刑事責(zé)任。近期國(guó)務(wù)院制定的《防治大氣污染行動(dòng)計(jì)劃》(以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)計(jì)劃》)，劍指鋼鐵等產(chǎn)能過剩。預(yù)計(jì)環(huán)保風(fēng)暴，尤其是解決華北地區(qū)嚴(yán)重霧霾的更嚴(yán)厲措施，對(duì)于遏制鋼鐵產(chǎn)能釋放，多少能夠起到一些作用。
淘汰過剩與落后鋼鐵產(chǎn)能，已經(jīng)提上了議事日程，并且予以行政問責(zé)。最近，相關(guān)部委下發(fā)通知，要求遏制鋼鐵等產(chǎn)能過剩，堅(jiān)決停建違規(guī)項(xiàng)目，估計(jì)也有可能產(chǎn)生效果。
去庫(kù)存化亦是前期鋼材資源過多增加的一個(gè)重要因素。受其影響，全國(guó)鋼材庫(kù)存持續(xù)下降，有些企業(yè)已經(jīng)低于合理水平。現(xiàn)在全國(guó)鋼材去庫(kù)存已近尾聲，一些企業(yè)開始補(bǔ)庫(kù)。隨著去庫(kù)存的階段性結(jié)束，鋼材市場(chǎng)供應(yīng)壓力也會(huì)減輕。
三、成本底部再次提高
今年上半年，由于鋼材價(jià)格低迷，倒逼上游鐵礦石、焦炭等原材料價(jià)格回落，鋼鐵成本下降，相應(yīng)減弱了市場(chǎng)價(jià)格支撐力度。一些跡象顯示，鋼鐵企業(yè)成本底部將會(huì)再次抬高，其主要力量來(lái)自三個(gè)方面：
一是原材料價(jià)格止跌反彈。進(jìn)入7月以后，國(guó)內(nèi)鋼廠集中補(bǔ)存推高了鐵礦石價(jià)格，焦炭?jī)r(jià)格亦止跌回升。據(jù)有關(guān)資料，目前進(jìn)口礦價(jià)較5月底低點(diǎn)回升幅度已達(dá)到15%，普氏指數(shù)(62%，青島港)重回130美元/噸，鋼坯價(jià)格回升幅度也達(dá)到8%。由于目前港口礦石庫(kù)存處于近3年的低位，全球礦石供求關(guān)系改善，預(yù)計(jì)下半年礦價(jià)仍有一定上漲空間。石油作為大宗商品之王，亦構(gòu)成礦石、焦炭等冶煉原料的成本基礎(chǔ)。不僅石油作為礦石開采動(dòng)力與物流燃料的重要成本，而且其價(jià)格高低，對(duì)于焦炭、煤炭?jī)r(jià)格還具有極大影響。近期石油價(jià)格大幅反彈，逼近110美元/桶關(guān)口，對(duì)于鐵礦石、焦炭?jī)r(jià)格止跌轉(zhuǎn)升，會(huì)有很大提振作用。
二是環(huán)保成本大幅增加。鋼鐵行業(yè)為國(guó)內(nèi)污染重要源頭，尤其是一些中小企業(yè)二氧化硫、煙塵、粉塵等大量超標(biāo)排放，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)集中地區(qū)嚴(yán)重霧霾。據(jù)有關(guān)資料，現(xiàn)階段我國(guó)鋼鐵企業(yè)與韓國(guó)、日本同行在環(huán)保設(shè)施改造投資與環(huán)保設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用方面均存在很大差距。后者噸鋼環(huán)保投資在70元人民幣左右，噸鋼環(huán)保設(shè)施運(yùn)行費(fèi)用超過130元人民幣，而我國(guó)鋼鐵行業(yè)環(huán)保設(shè)施噸鋼平均運(yùn)行成本不足60元。近期國(guó)務(wù)院要求治理大氣污染，勢(shì)必提高鋼鐵企業(yè)環(huán)保設(shè)施投資與運(yùn)行費(fèi)用，導(dǎo)致環(huán)保成本大幅增加。如果全部到位，噸鋼環(huán)保成本應(yīng)當(dāng)增加百元左右。
三是人民幣轉(zhuǎn)向貶值。近期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)退出貨幣寬松預(yù)期升溫，大量“熱錢”將會(huì)在豐厚獲利后從中國(guó)大舉回撤美國(guó)。受其影響，人民幣單邊大幅升值告一階段，轉(zhuǎn)向貶值趨勢(shì)。人民幣的較大幅度貶值，也會(huì)在一定程度上抬高中國(guó)鋼鐵及原料進(jìn)口成本，刺激市場(chǎng)行情揚(yáng)升。
由此可見，鋼材價(jià)格跌落已經(jīng)接近底部，近期鋼材價(jià)格反彈，就是這種震蕩筑底信號(hào)。當(dāng)然，又因?yàn)辇嫶螽a(chǎn)能的存在，消費(fèi)需求的溫和增長(zhǎng)，以及決策部門掌握穩(wěn)增長(zhǎng)措施節(jié)奏，所以也不會(huì)出現(xiàn)市場(chǎng)行情的全面性、持續(xù)性強(qiáng)勁上漲。對(duì)此也要予以注意。
(中國(guó)鋼材價(jià)格網(wǎng))
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